小米上市一年：股价跌幅43%，市值蒸发

3000亿 

搜狐2019-07-09

7月9日，小米集团上市满一周年。一年前，小米集团董事长雷军曾高喊“让上市首日买入小米公司股票的投资人赚一倍”，而如今，小米集团股价却屡创新低。

截至7月8日收盘，小米集团收跌3.42%，报收9.61港元，市值2310亿港元。较最高市值时的5291.7亿港元，蒸发2981.7亿港元。与17港元的发行价相比，一年时间，小米股价跌幅高达43.47%，几近腰斩。

2018年输掉与董明珠的“10亿赌约”之后，曾经增势强劲的智能手机业务，如今也成营收拖累。2018年小米智能手机营收占比由2017年70.3%降至65.1%，仅在2018年第四季度，小米智能手机收入便由上个季度的350亿下滑28.3%至251亿。

上市至今，组织架构调整也成小米一年内的重要标签。据不完全统计，为适应新的发展要求，小米集团共进行了8次组织架构“大手术”。7月1日，完成新一轮人事任命后，小米集团六大部门的整体构建基本完成。

股价跌逾43%，一年19次回购

去年7月9日，备受关注的小米集团正式登陆港交所上市，开盘价为16.6港元，较17港元的发行价下跌2.35%，上市首日即遭破发。次日股价一反颓势大涨13.1%，随后几日股价一路攀升。直至7月18日，股价达到最高点22.2港元，市值一度突破5000亿港元。

小米的上市还吸引了大佬们纷纷为其站台。继李嘉诚、马云、马化腾以个人名义认购小米股票后，财经媒体人吴晓波也发文称买入20万美元小米股票，小鹏汽车创始人何小鹏更表示以个人资金从二级市场认购了1亿美元小米股票，美的集团也表示持有小米近1亿股。

然而涨势并未持续太久，小米集团股价就开始一路下行，陷入低迷态势。在经历去年持续下跌后，今年继续下跌，年内跌幅达25.62%。

为提振股价，小米集团于今年初发起首轮回购。1月17日至1月22日间，小米集团先后3次回购1997.22万B类股份，耗资近2亿港元。

自6月3日起，小米集团启动了第二轮股票回购。6月3日，小米集团公告称，公司于公开市场购回1102.94万股B类股份，平均价为每股B类股份约9.0492港元。随后，在接下里的一个月内，小米集团先后进行了19次股票回购。

对于回购，小米集团公告称，在目前情况下进行股份购回，可展示本公司对自身业务展望及前景充满信心，且最终会为本公司带来裨益及为股东创造价值。

然而，小米集团的股价并未因多次股份回购而有所起色。截至7月8日收盘，小米集团收跌3.42%，报收9.61港元。与17港元的发行价相比，一年时间，小米股价跌幅高达43.47%，几近腰斩。

输掉10亿赌约，手机营收增速放缓

与其他亏损致跌的企业不同，小米集团目前营收仍呈增长态势。小米集团2018年报显示，小米2018年实现营收1749.15亿元，同比增长52.6%，经调整利润 85.5 亿元人民币，同比增长 59.5%。同期，2018年格力电器实现营收1981.23亿元，雷军输掉五年前与董明珠定下的“10亿赌约”。

然而，相较于2017年67.5%的营收增速和182.81%的净利润增速，小米的营收与净利润增速明显放缓，主要源于智能手机业务对营收贡献的减少。

数据显示，2018年小米智能手机收入约1138亿元，同比增长41.3%，增速仅比上年高一个百分点，营收占比由2017年70.3%降至65.1%，毛利率也由2017年的8.8%降至6.2%。仅在2018年第四季度，小米智能手机收入便由上个季度的350亿下滑28.3%至251亿。

据Canalys最新公布数据，小米位于国内智能手机市场第四名。相比前三名华为、OPPO和vivo的前进之势，小米似乎停滞不前。数据显示，小米手机2018年市场份额仅提高1%，出货量下降6%，华为市场份额则提升7%之多，出货量同比上升16%。

据IDC数据，2018年第四季度，小米智能机的出货量同比暴跌34.9%，全年下滑5.6%，而其竞争对手华为2018年第四季度及全年的出货量分别增长23.3%和15.5%。

与智能手机板块的颓势不同，“IoT与生活消费品”板块成为了2018年小米业绩增长的“黑马”。数据显示，2018年该板块收入438亿元，同比增长86.9%。这一增长主要得益于智能电视、小米手环、米家电动滑板车及米家扫地机器人等生态链产品的需求快速增加。

然而，小米在该板块切入的产品往往具有行业准入门槛低的特点，在loT市场快速扩张的情况下，大量竞争对手涌入追逐效率红利，阿里、百度、华为等解决方案提供者已然挤入了市场前列。

8次组织架构“动手术”

7月1日，小米集团宣布新一轮人事任命。任命集团副总裁张峰为集团参谋长，并成立集团采购委员会，张峰兼任集团采购委员会主席。

此外，为提升集团整体的科技产品设计力，建立设计文化和培养设计人才，小米新成立设计委员会，任命朱印为设计委员会主席并向技术委员会汇报。至此，小米集团完成了对六大部门的整体构建。

自去年上市至今，小米对其组织架构进行了多次调整。

5月31日，小米将原集团质量办公室与安全合规部合并为新的集团质量办公室，任命李涛为集团质量办公室主任，向集团副总裁颜克胜汇报。

5月17日，小米集团董事长兼CEO雷军兼任中国区总裁，全面负责中国区业务开展和团队管理。

2月26日，小米成立技术委员会，小米任命崔宝秋为集团副总裁、集团技术委员会主席，并且在核心管理岗位上共任命了14名总经理、副总经理。

2月18日，小米对手机部和平台部做出组织调整：在手机部成立参谋部、显示触控部，核心器件部并入硬件研发部。

去年12月，小米将销售与服务部改组为中国区，任命联合创始人、高级副总裁王川兼任中国区总裁，进一步加强中国市场的投入。

去年9月13日，小米调整组织架构，加强公司总部职能，设立集团组织部与参谋部，同时重组了一系列业务部门，并任命提拔了一大批年轻人。

去年7月23日，小米任命原手机部副总裁颜克胜为集团副总裁，兼任集团质量委员会主席，直接向雷军汇报。